中信证券：白酒板块处于周期磨底后期、出清尾声阶段

据证券时报网报道，中信证券10月29日发布研报称，当前白酒板块处于周期磨底后期、出清尾声阶段，价格、库存、预期等底部信号已经出现。这一判断与近期板块“三季报密集披露、业绩普遍承压但股价反而企稳”的走势形成呼应。

展望2027年，研报认为白酒行业供需有望实现新均衡：需求端，在宏观催化和低基数下有望实现弱复苏；供给端，预计将进一步收缩，但竞争会加剧。长期来看，行业有望稳步进入良性修复阶段。

估值层面，研报指出虽然当下内需侧仍有一定压力，但当前估值已反映较多行业中长期发展的悲观预期；再考虑到白酒板块当前已具备较强的红利价值，以及未来需求预期转向的潜在预期差，建议在行业底部增加对头部酒企的配置。

此前国盛证券亦提出类似判断：白酒板块正迎来“基本面筑底企稳、估值与筹码底、防御风格受益”的三重共振，可从出清充分、价盘坚挺、动销领先、份额提升等角度关注优质龙头。卖方观点趋于一致的“底部论”，并不等于行业立刻反转，但至少说明最悲观阶段或正在过去。（本文为整理转述，观点归原作者所有）