白酒底部信号已现？19家酒企Q3净利6家正增长

11月2日A股白酒板块大涨，19只白酒股集体上涨，皇台酒业2连板，水井坊、金种子酒涨停，古井贡酒、迎驾贡酒、贵州茅台等纷纷走高；Wind白酒指数午间收盘大涨4.75%，10月累计涨幅达4.01%。白酒三季报收官后，多家酒企第三季度营收、归母净利润录得增长，业内判断白酒板块底部信号已现。

Wind数据显示，今年第三季度，A股19家上市酒企中归母净利润同比增长的有6家，分别为舍得酒业（72.44%）、酒鬼酒（62.59%）、皇台酒业（58.22%）、今世缘（31.59%）、迎驾贡酒（8.58%）、贵州茅台（3.78%）；环比增长的有10家。营收同比实现增长的有7家：今世缘（15.54%）、老白干酒（9.45%）、迎驾贡酒（4.25%）、古井贡酒（3.69%）、口子窖（3.09%）、贵州茅台（3.08%）、水井坊（2.69%）；环比增长的有12家。

机构判断高度趋同。国金证券在11月1日研报中指出，白酒行业价盘已基本筑底、去库步入尾声，酒企表观业绩将陆续向动销逐步收敛，伴随经营改善，板块2027年盈利修复有望呈现不错的利润弹性。中信证券在10月29日研报中提到，本轮白酒行业调整自2021年景气见顶算起已超过五年，先后经历需求转弱、批价下行、渠道库存堆积、报表出清四个阶段，当前处于磨底后期、出清尾声阶段，预计2027年行业需求有望在宏观催化和低基数下实现弱复苏。

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