白酒板块逆市走强：19个交易日上涨近15%，股息率4.16%

11月的首个交易日，申万白酒指数高开高走，全天收涨3.07%。成份股中，水井坊、皇台酒业、金种子酒3股涨停；迎驾贡酒、古井贡酒分别大涨9.13%、8.46%；贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖等龙头股涨逾3%。自9月30日以来的19个交易日内，申万白酒指数累计上涨14.92%，远超同期上证指数（累计下跌5.02%）；龙头贵州茅台累计上涨16.47%，股价重回1400元上方。

截至11月2日，申万白酒指数市盈率（TTM）约为22.86倍，处于近十年30.63%分位；股息率为4.16%，较10年期国债利差提升2.52个百分点，处于历史最高区间。个股方面，泸州老窖股息率5.54%，山西汾酒5.01%，古井贡酒4.24%。

筹码结构同步改善：中金公司数据显示，三季度基金白酒重仓持股占比2.73%，环比提升0.63个百分点，止住连续几个季度的下跌势头，其中贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒重仓占比分别环比提升0.39、0.09、0.04、0.04个百分点。业绩方面，据证券时报·数据宝统计，前三季度19家白酒上市公司合计营收2655.08亿元，同比下降7.63%；归母净利润973.68亿元，同比下降9.55%，仅五粮液、迎驾贡酒、酒鬼酒、金种子酒4家净利润正增长。中信证券表示，当前估值已对最保守假设完成定价，若内需回暖，板块存在较大的预期差与修复空间。

注：本文为整理转述，原文见证券时报（记者张智博）。