西南酒价新一期：飞天均价微涨至1812.7元，M6+涨至691元，金沙摘要跌破410元

南都湾财社-酒水新消费指数课题组发布新一期《西南酒价》。在成都市场可比的15款白酒产品中，仅6款均价环比上涨，9款下跌。高端挺价、次高端失守的分化，在节后淡季被检验得更加清楚。

上涨端，飞天茅台总体零售均价从上一期的1807.7元升至1812.7元，但结构是“线上涨、线下落”：线上均价由1793元升至1849元，线下均价由1836元降至1748元。渠道价差极大——最高报价出现在1919旗下一门店，为2529元；最低卖到1689元，价差超过800元。青花郎均价上涨约24元。涨幅最大的是洋河梦之蓝M6+，由657元涨至691元，主因多个渠道上调售价：名庄荟由668元升至819元，酒千斗由616元升至646元；但其最低价也在下探，1919旗下两家门店报出547元。古井贡古20、汾酒青花20、品味舍得涨幅均在20元以内，且三者渠道价差都超过150元——品味舍得在酒千斗为352元，在1919一门店则为557元。

下跌端，第八代五粮液均价由上期的810.6元回落至775.5元，线上线下同步下滑，零售价集中在720元至860元区间，也有线下门店标价超1000元。国窖1573由884元降至867元，主要是线下渠道回调约50元。中高端是降价集中区：金沙摘要由462元跌至409元，为最大降幅，多个渠道跌破400元、最低录得366元；水井坊井台下降约30元，渠道价从363元到559元不等；水晶剑南春、珍酒十五年等降幅多在20元以内。

放到全国看，西南并非孤例，“控货挺价”已从口号变成渠道的生存压力。招商证券渠道调研显示，2026年“双节”白酒行业整体动销同比下滑约10%，降幅较2025年同期的约20%明显收窄，渠道库存经近两年主动去化已降至历史较低水平；但结构问题突出——飞天茅台动销同比仍增长，次高端承压最重，100至200元大众价格带成为动销主力。国信证券10月策略报告称，双节消费整体低于节前预期，宴席、伴手礼及亲友聚饮需求仍有压力，预计基本面要到2027年下半年才逐步企稳，四季度板块表现或更多受政策预期与估值切换驱动。国金证券则认为，临近三季报窗口，白酒板块三季度营收同比降幅较二季度有望明显收窄，但去库存阶段的额外费投与产品结构下行仍将压制利润率。（本文据南都·湾财社报道整理）